La SCPI Altixia Commerces, gérée par Altixia REIM, publie son Bulletin Trimestriel pour le troisième trimestre 2025. La SCPI labellisée ISR poursuit sa stratégie d’acquisition de retail parks en France avec une opération majeure à Hautmont et affiche une capitalisation stable de 107,08 millions d’euros au 30 septembre 2025.
Collecte et évolution du capital
Au troisième trimestre 2025, la capitalisation est demeurée stable à 107,08 millions d’euros. Le nombre de parts a légèrement diminué de 530 250 à 527 510 unités. La SCPI comptait 1 015 associés au 30 septembre 2025, contre 1 007 au 31 décembre 2024. Le capital nominal s’établit à 79,13 millions d’euros. La société a émis 3 571 nouvelles parts et enregistré 3 571 retraits au cours du trimestre. Au 30 septembre, 420 parts restaient en attente de retrait. Le prix de souscription demeure fixé à 203 euros par part. La valeur de retrait s’établit à 197,92 euros.
Investissements et patrimoine immobilier
Altixia Commerces a réalisé une acquisition stratégique à Hautmont dans le département du Nord en juillet 2025. La SCPI a acquis un ensemble immobilier commercial de 3 486 m² pour 5,35 millions d’euros acte en main. Cet actif bénéficie d’un emplacement privilégié au cœur d’une zone commerciale dynamique attirant 13 millions de visiteurs par an. Le retail park est entièrement loué à trois enseignes reconnues : Quick, Basic Fit et Grand Frais. Le taux de rendement potentiel atteint 7,14%. Cette acquisition provient d’une opportunité auprès de l’OPCI Altixia Valeur, également géré par la société de gestion. Le volume total d’investissement s’élève à 110,4 millions d’euros pour 22 actifs. La surface totale construite représente 47 509 m².
Cessions et arbitrages
La SCPI a cédé son premier actif acquis en 2019, un commerce situé à Rueil-Malmaison. Cet actif avait été acquis en VEFA puis loué à l’enseigne La Vie Claire. La cession a été finalisée en juillet 2025. Cette opération a généré une plus-value importante. Cette plus-value sera distribuée au titre du quatrième trimestre 2025.
Activité locative et taux d’occupation
Le taux d’occupation financier s’établit à 89,91% au 30 septembre 2025. Le taux d’occupation physique atteint 94,35%. Les surfaces louées représentent 44 824 m² sur un total de 47 509 m². Les surfaces vacantes totalisent 2 685 m². La SCPI compte 73 locataires générant des loyers annuels de 1,69 million d’euros. La durée moyenne restante des baux s’élève à 2,36 ans. La durée moyenne ferme atteint 5,08 ans. Le rendement moyen brut du patrimoine ressort à 6,4%. Au cours du trimestre, aucun nouveau locataire n’est entré. Une seule libération a été enregistrée : ONO Chambly a quitté 138 m² à Chamblyrama pour un loyer annuel de 24 457 euros.
Distribution et performance
La distribution trimestrielle s’établit à 2,43 euros par part brut. Ce montant reste équivalent aux premier et deuxième trimestres 2025. La distribution prévisionnelle pour le quatrième trimestre 2025 est estimée à 2,96 euros par part. Ce montant pourrait atteindre jusqu’à 3,10 euros en cas de recouvrement d’une créance provisionnée. La distribution intègre la plus-value de cession de l’actif de Rueil-Malmaison. Le taux de distribution 2024 ressort à 5,12%. La performance globale annuelle 2024 atteint également 5,12%. Le TRI sur cinq ans s’établit à 5,04%. Le taux de distribution prévisionnel pour 2025 sera compris entre 5% et 5,15%.
Valeurs et endettement
La valeur de reconstitution au 30 juin 2025 s’élève à 206,02 euros par part. La valeur de réalisation atteint 184,85 euros par part. Le prix de souscription reste stable à 203 euros. La valeur de retrait s’établit à 197,92 euros. Le ratio d’endettement représente 14,18% selon la méthode ASPIM. Par exception jusqu’au 31 décembre 2025, l’entrée en jouissance des parts intervient le premier jour du mois suivant l’enregistrement. Habituellement, elle survient le premier jour du sixième mois.
Répartition du patrimoine et label ISR
La répartition sectorielle montre 55% en commerces de retail park, 41% en commerces de pied d’immeuble, 2% en bureaux et 2% en activités. La répartition géographique fait apparaître 64% en régions françaises, 28% en Île-de-France et 8% à Paris. L’analyse des activités des locataires révèle 26% en sport et loisirs, 26% en équipement de la maison, 21% en restauration, 11% en commerces d’alimentation, 2% en santé et 14% autres. Le contrôle du label ISR par l’AFNOR a été réalisé durant le trimestre. Les équipes préparent le renouvellement du label prévu en 2026. Des réalisations concrètes seront présentées dans le bulletin du quatrième trimestre.
Conclusion et perspectives
Altixia Commerces confirme sa stratégie d’investissement dans les retail parks de métropoles régionales avec des enseignes de qualité. La SCPI privilégie les commerces essentiels comme l’alimentation, la restauration et les activités de loisirs. Le marché des commerces en France maintient une part de 26% dans les volumes globaux d’investissement en immobilier d’entreprise selon CBRE. La distribution du quatrième trimestre 2025 sera renforcée par la plus-value de cession et pourrait atteindre 3,10 euros. Le taux de distribution annuel 2025 devrait se situer entre 5% et 5,15%. La SCPI poursuit ses engagements ISR avec des actions concrètes sur son patrimoine existant.
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